Hợp đồng hoán đổi (swap contract) là gì?

  -  

Trong nghành nghề dịch vụ tài thiết yếu, thích hợp đồng hoán thay đổi, giỏi còn gọi là đúng theo đồng SWAPhường, là 1 trong nguyên tắc tài chính phái sinc (derivative) trong số ấy hai bên đối tác thương lượng một dòng tài chính (cash flow) này lấy một dòng tiền không giống của bên đó.




Bạn đang xem: Hợp đồng hoán đổi (swap contract) là gì?

*

Hợp đồng hoán đổi (Swap)Trong nghành nghề tài chính, vừa lòng đồng hoán đổi, tốt nói một cách khác là hợp đồng SWAPhường, là 1 trong chế độ tài chủ yếu phái sinh(derivative) trong các số đó hai bên công ty đối tác điều đình một dòng tiền (cash flow) này đem một dòng tiền khác của bên kia. Nhữngdòng tiền này call là các nhánh của swap (legs), các dòng tiền được tính toán thù dựa vào một số lượng dự trù nhất mực.Các đúng theo đồng hoán thay đổi thường được dùng để chống ngừa những các loại rủi ro khủng hoảng tài chủ yếu (nhỏng rủi ro khủng hoảng về lãi vay thay đổi, rủiro về tỉ giá, rủi ro về giá chỉ cổ phiếu), để hưởng những ưu đãi dành cho những chủ thể nội địa, hoặc nhằm nhằm mục đích mục đíchđầu tư mạnh.Ví dụ: A bao gồm một lượng tiền gửi $100,000 cùng với lãi vay cố định và thắt chặt 5%/ năm. B cũng có một khoản đầu tư chi tiêu $100,000 cùng với lãisuất biến động, bình quân cũng là 5%/năm. A với B kí một phù hợp đồng SWAP Từ đó, B đang trả mang lại A số chiến phẩm từ bỏ khoảnchi tiêu của B, còn A trả mang lại B cống phẩm 5,000 usd/ năm. Bằng cách này, B vẫn duy trì được khoản đầu tư chi tiêu của mình, tronglúc có thu nhập cá nhân định hình, còn A lại sở hữu cơ hội hưởng trọn cống phẩm từ khoản chi tiêu tê mặc dù không thực sự tải nó.Các vừa lòng đồng Swap hay được giao dịch bên phía ngoài những Thị phần giao dịch thanh toán triệu tập, xuất xắc nói theo một cách khác nó là mộtnhiều loại phương tiện tài bao gồm phái sinc OTC (Over the counter). Hợp đồng Swap không thể được mua bán dàn xếp như là cáccác loại hội chứng khoán thù xuất xắc hợp đồng sau này, mà lại bọn chúng thực thụ là số đông thích hợp đồng hiếm hoi giữa 2 bên xác minh. Do kia,biện pháp tuyệt nhất để tránh thoát ra khỏi đúng theo đồng này là bằng văn bản thoả thuận song phương thơm với phía công ty đối tác để huỷ hòa hợp đồng,hoặc bằng phương pháp chuyển nhượng ủy quyền nó cho bên máy cha cùng với ĐK gồm sự đồng ý của phía đối tác.Có tương đối nhiều một số loại đúng theo đồng hân oán đổi nlỗi SWAP tiền tệ, SWAP.. lãi suất, SWAPhường. bệnh khoán thù... từng một số loại SWAP. gồm mộtđiểm lưu ý riêng rẽ.Swap tiền tệ (Currency swap)Swap tiền tệ là 1 thích hợp đồng điều đình ngoại tệ thân hai bên, sau đó 1 khoảng chừng thời gian một mực, số chi phí này sẽ đượchân oán đổi ngược quay trở lại nhỏng ban đầu.Về cơ bản swap tiền tệ tương tự nlỗi swap lãi suất, điểm khác biệt cơ bạn dạng là swap tiền tệ được tiến hành giữa haiđồng tiền khác biệt còn swap lãi suất triển khai trên cùng một đơn vị chức năng chi phí tệ. Bên cạnh đó, giả dụ nhỏng vào swap lãi vay,khoản chi phí cội không thực sự được chuyển nhượng bàn giao, phía hai bên chỉ hân oán đổi lãi suất lẫn nhau trên một vài chi phí danh nghĩacủa phù hợp đồng, thì vào swap tiền tệ có sự chuyển giao của số chi phí thực tiễn của hợp đồng 2 lần: thời gian ban đầu swap vàthời điểm xong xuôi swap.Swap chi phí tệ hoàn toàn có thể là đúng theo đồng thời gian ngắn hoặc lâu dài, thời hạn của nó có thể kéo dãn dài đến 10 năm hoặc hơn. Khôngy hệt như vay giáp sống lưng, theo khí cụ kế toán của một trong những nước, phù hợp đồng hoán đổi tiền tệ ko được xem như là một khoảnvay mượn, cho nên nó ko đề đạt trong bảng cân đối kế toán thù. Một thích hợp đồng hân oán đổi chi phí tệ lúc nào được cấu thành từ bỏ 2phần, ban đầu là một trong những vụ hội đàm chi phí tệ (nhánh ngắn), với hoàn thành bởi vấn đề triển khai một thích hợp đồng kì hạn.Hợp đồng swap tiền tệ giúp một đơn vị rất có thể huy động được vốn với lãi suất vay phải chăng hơn.Ví dụ: công ty X của Mỹ xây dừng một lượng trái phiếu trị giá 100 triệu CHF ( viết tắt đồng Franc Thuỵ Sĩ) thanh lịch ThuỵSĩ, cùng với lãi suất cố định là 6%/6 tháng. Lý vị là một số trong những bên đầu Thuỵ Sĩ đang sẵn có một lượng vốn bởi CHF, ao ước đadạng hoá danh mục đầu tư của họ với cần tra cứu đầy đủ công ty nhỏng X, bởi vậy họ chuẩn bị sẵn sàng sở hữu trái khoán của X cùng với mứclợi suất phải chăng hơn các bên đầu tư Mỹ(8%). Shop chúng tôi X đang huy động được số vốn 100 triệu CHF, mặc dù hoạt độngđa phần của nó là tại Mỹ và triển khai bởi USD, cho nên vì vậy X lại liên tiếp tmê mẩn gia vào trong 1 hòa hợp đồng SWAP tiền tệ vớibank First Bank London(FBL). Hợp đồng này tương tự nlỗi X mang đến FBL vay mượn 100tr CHF còn FBL mang lại X vay mượn sốchi phí tương tự bằng USD. X thay đổi ngay 100tr CHF ra USD theo tỉ giá Thị trường, thừa nhận tiền lãi nhỏng tiền lãi của mộtkhoản tiền gửi bằng CHF vào cùng ngày mà người ta buộc phải tkhô hanh toán thù cho các nhà đầu tư chi tiêu Thuỵ Sĩ, mặt khác yêu cầu trả lãi chokhoản chi phí biến hóa tương đương bằng USD.

Xem thêm: Có Gì Đẹp Trên Đời Hơn Thế Người Với Người Sống Để Yêu Nhau, Người Yêu Người, Sống Để Yêu Nhau



Xem thêm: 3 Nguyên Tắc Kiếm Tiền Từ Chứng Khoán, Kiếm Tiền Lớn Từ Thị Trường Chứng Khoán

Đến ngày đáo hạn 2 bên sẽ hoán thù đổi ngược trở lại, X dìm lại 100trCHF, FBL thừa nhận lại USD. Nhờ sự phối hợp 2 chuyển động này mà trong tầm thời hạn 6 mon, đơn vị X đang huy độngđược một lượng vốn lớn cùng với lãi suất vay rẻ rộng kêu gọi trường đoản cú các bên đầu tư chi tiêu Mỹ.Để tính toán cực hiếm của hòa hợp đồng SWAP fan ta cũng áp dụng kĩ thuật ưu tiên dòng vốn về thời khắc hiện nay tạinhỏng các đúng theo đồng SWAP không giống. Nhìn phổ biến lúc bắt đầu triển khai nghiệp vụ SWAPhường., giá trị bây giờ thuần (Net presentvalue = PVA - PVB) của phù hợp đồng SWAP.. bằng 0, Có nghĩa là không bên nào bổ ích hơn bên làm sao. Tuy nhiên bởi vì sự biếnđụng của một vài nhân tố nlỗi lãi vay, tỉ giá bán cơ mà Khi ngừng phù hợp đồng hoàn toàn có thể sẽ có bên lãi và mặt lỗ.Swap lãi suất (Interest rate swap)Hợp đồng swap lãi suất là 1 trong những dạng tương đối thông dụng trong số nguyên lý tài bao gồm phái sinh. Trong hòa hợp đồng này, một bênvẫn hoán đổi một dòng lãi suất vay của chính mình rước cái lãi vay của kẻ địch.Dòng lãi suất vay là gì? Đó là tập hòa hợp các khoản lãi suất vay trong tương lai của một khoản đầu tư chi tiêu. Đối cùng với dòng lãi vay cốđịnh thì thu nhập từ bỏ khoản đầu tư chi tiêu là đông đảo nhau giữa những khoảng thời hạn tương đương, còn chiếc lãi suất trở nên đổithì ko.Swap lãi suất thường là giao diện hân oán đổi thân (lãi suất) "thắt chặt và cố định - biến đổi", mà lại cũng có khi là "biến động - biếnđộng". Về khía cạnh triết lý thì nhiều loại thứ cha "cố định - vậy định" cũng có thể tiến hành được, tuy vậy vị cục bộ dòng lãi suấtrất có thể xác minh được ngay lập tức thời khắc kí hòa hợp đồng swap đề xuất chẳng bao gồm nguyên do gì cơ mà hai bên lại triển khai hoán thay đổi chonhau nếu các khoản đầu tư gồm bình thường đơn vị tiền tệ.Ví dụ: A tất cả một khoản gửi ngân hàng bởi USD, lãi vay 5%/năm, B sở hữu một trong những trái khoán có giá trị tương tự,trái tức 7%. Vậy nếu tiến hành swap thì đơn giản dễ dàng là A đang cần bù mang lại B 2%, cùng chẳng bên như thế nào được lợi lộc gì.Swap lãi vay "cố định và thắt chặt - đổi thay động" thường được sử dụng Khi các chủ thể mong mỏi thay thế sửa chữa khủng hoảng trước dịch chuyển lãisuất của mình bằng một lãi suất ổn định, chế tạo ĐK thuận tiện cho vận động quản trị chiến lược, vị lúc đó công tyđã dễ dãi khẳng định những nhân tố tác động rộng. Ở chiều swap ngược lại, bên tham mê gia mong muốn đổi lãi suất vay ổn định địnhcủa bản thân mình rước lãi suất dịch chuyển, nhưng mà theo kì vọng của anh ta là bổ ích hơn. Hãy quan sát và theo dõi ví dụ dưới đây nhằm làm rõ hơn:Một hợp đồng SWAP kiểu dáng "thắt chặt và cố định - thay đổi động" Từ đó, bên A trả mang lại bên B một tỉ lệ thành phần lãi suất vay bằng cùng với lãi suấtLIBOR + 50 điểm(0.5%), để đổi lại mặt B đến bên A hưởng một tỉ lệ thành phần lãi vay cố định và thắt chặt là 3%/năm. Lưu ý rằng, bên trên thựctế không ra mắt câu hỏi bàn giao số chi phí nơi bắt đầu, cùng tiền lãi được xem tân oán bên trên một trong những chi phí qui ước (tưởng tượng). Đếnkì thanh toán, đưa sử 1 năm sau, lãi suất vay LIBOR cơ hội sẽ là 0.7%, vậy lãi vay A thanh hao toán đến B là một trong.2%, cho nên, sau khibù trừ A đang được trao số chi phí lãi với lãi suất vay là 3 - 1.2 = 1.8%. Lãi suất cố định (ngơi nghỉ ví dụ này là 3%) được gọi là lãi suấtswap. bởi thế trong trường thích hợp này, thích hợp đồng SWAPhường tương tự nhỏng một vụ cá cược về lãi suất vay LIBOR, nếu như lãi suấtLIBOR cơ mà to hơn 2.5% thì B có ích, còn thấp hơn 2.5% thì A bổ ích.Trong khi swap lãi suất vay còn làm các bên sút chi phí thực hiện vốn. Nếu A cùng B chuyển động vào điều kiện kiểu như nhauthì có vẻ nhỏng SWAP chỉ là 1 trong những trò nghịch gồm tổng bằng 0 (zero sum game) khi nhưng mà ích lợi bên này lại là thiệt sợ hãi của bênkia. Tuy nhiên, Lúc A với B vận động Một trong những môi trường không giống nhau, tiếp cận với phần đông nguồn lực khác biệt, thìvẫn có một khoảng chừng làm sao đó khiến cả nhị cùng bổ ích.Ví dụ: A có công dụng vay tiền cùng với lãi suất 12% hoặc LIBOR+2%, trong khi B có tác dụng vay cùng với lãi suất 10% hoặcLIBOR+1%. Coi như đấy là ngân sách thực hiện vốn của 2 cửa hàng, thì bởi lý thuyết ưu thế so sánh rất có thể thấy A có lợivắt đối chiếu về lãi suất rượu cồn còn B hữu dụng vắt so sánh về lãi vay cố định. Vậy A phải vay vốn ngân hàng theo lãi vay biến độngLIBOR+2% còn B bắt buộc vay vốn theo lãi suất vay thắt chặt và cố định 10%, sau đó A với B rất có thể thực hiện vừa lòng đồng SWAPhường để hoán đổilãi vay theo một tỉ lệ nhất thiết để cả nhị thuộc có lợi. Tổng hợp